Pilihan saham Takeda


Kedua-dua kelas tingkah laku boleh dicirikan sebagai memaparkan berlebihan. Kajian ini dijalankan untuk menyiasat kemungkinan bahawa fenomena ini berkaitan dengan lebih daripada sekadar penampilan. Kami mula dengan menggambarkan secara ringkas perilaku individu dan pasaran yang menimbulkan minat kami. Keterlaluan istilah membawa perbandingan perbandingan tersirat ke beberapa tahap reaksi yang dianggap sesuai.

Terdapat juga bukti yang jelas bahawa jangkaan sebenar penganalisis keselamatan profesional dan peramal ekonomi memaparkan kecenderungan overreaction yang sama untuk kajian semula, lihat De Bondt 7. Salah satu pemerhatian terawal mengenai overreaction dalam pasaran dibuat oleh J.

Terdapat soalan yang lebih umum di sini. Apakah syarat-syarat equilibria untuk pasaran di mana beberapa agen tidak rasional dalam erti kata bahawa mereka gagal untuk menyemak semula jangkaan mereka mengikut aturan Bayes?

Jika ya, pergerakan harga aset-aset lain seperti tanah atau perumahan-sepadan dengan saham. Walau bagaimanapun, ini sebenarnya tidak diperhatikan. Hipotesis yang ketiga, yang dianjurkan oleh Marsh dan Merton 19, adalah hasil penemuan Shiller adalah akibat kehilangannya dalam proses dividen. Kebanyakan ahli ekonomi kewangan seolah-olah menganggap anomali itu sebagai artifak statistik.


takeda pilihan saham

takeda pilihan saham

Isu volatiliti yang lebih banyak telah disiasat dengan teliti oleh Shiller Shiller menyimpulkan bahawa, sekurang-kurangnya sejak abad yang lalu, dividen hanya tidak cukup bervariasi untuk membenarkan alasan pergerakan harga agregat yang diperhatikan secara rasional. Menggabungkan hasil dengan penemuan 18 Kleidon bahawa pergerakan harga saham sangat dikaitkan dengan perubahan pendapatan tahun berikutnya menunjukkan corak berlebihan yang jelas.

Apakah tindak balas yang sesuai? Dalam merevisi kepercayaan mereka, individu cenderung berlebihan maklumat baru-baru ini dan data kadar asas sebelum atau kurang berat badan yang kurang berat. Orang seolah-olah membuat ramalan mengikut peraturan yang hampir sama: Grether 12 telah mereplikasi penemuan ini di bawah keadaan serasi insentif.

Satu kemudian pergi untuk menyiasat sama ada di kemudian hari.

Russell dan Thaler 24 menangani isu ini. Persoalan tentang kesamaan pasaran dengan ejen yang mempunyai jangkaan heterogen diselidiki oleh Jarrow Walaupun kami sangat sensitif terhadap isu-isu ini, kami tidak mempunyai ruang untuk menangani mereka di sini. Sebaliknya, kami akan menumpukan pada ujian empirikal hipotesis berlebihan. Sekiranya harga saham secara sistematik dilaraskan, maka pembalikan mereka harus diramalkan dari data kembali masa lalu sahaja, tanpa menggunakan apa-apa data perakaunan seperti pendapatan.

Penjelasan biasanya didasarkan pada dugaan salah kapsyen model CAPM penentuan harga aset modal. Ball 2 menekankan kesan faktor risiko yang ditinggalkan. Sudah tentu, melainkan jika faktor-faktor yang diabaikan ini dapat dikenalpasti, hipotesis tidak dapat dikesan. Apabila pendapatan masa depan berubah menjadi lebih baik daripada unjuran yang tidak munasabah, harga menyesuaikan. Walaupun hipotesis berlebihan mempunyai rayuan priori yang cukup, persoalan yang jelas yang ditanya ialah: Bagaimana anomali itu bertahan dalam proses arbitraj?

Kajian kecekapan pasaran ini menyiasat sama ada tingkah laku tersebut mempengaruhi harga saham. Bukti empiris, berdasarkan data pulangan CRSP bulanan, konsisten dengan hipotesis berlebihan. Ketidakhadiran pasaran bentuk lemah yang ketara ditemui. Sebagai ahli ekonomi yang berminat dalam kedua-dua tingkah laku pasaran dan psikologi membuat keputusan individu, kami telah diserang oleh persamaan dua set penemuan empirikal.

Khususnya, dua hipotesis disarankan: Untuk mengulangi, matlamat kami adalah untuk menguji sama ada hipotesis berlebihan adalah ramalan. Kesan overreaction patut diberi perhatian kerana ia merupakan prinsip tingkah laku yang mungkin berlaku dalam banyak konteks lain. Ohlson dan Penman 20 telah mencadangkan supaya peningkatan volatiliti pulangan keselamatan berikutan pecahan stok juga boleh dikaitkan dengan overreaction.

Hipotesis Berlebihan: Ujian Empirikal Prosedur ujian empirik adalah satu varian pada reka bentuk asalnya dicadangkan oleh Beaver dan Landsman 5 dalam konteks yang berbeza.

Ujian empirikal kini adalah untuk pengetahuan kami percubaan pertama untuk menggunakan prinsip tingkah laku untuk meramalkan anomali pasaran baru. Baki kertas itu dianjurkan seperti berikut. Bahagian seterusnya menerangkan ujian empirikal sebenar yang telah kami lakukan. Bahagian II menerangkan hasilnya. Kami membincangkan implikasi untuk kerja empirikal lain mengenai anomali harga aset. Makalah ini berakhir dengan ringkasan kesimpulan ringkas.

Lawati prestasi untuk mendapatkan maklumat tentang takeda pilihan saham nombor yang dipaparkan di atas. Russell dan Thaler 24 menangani isu ini, takeda pilihan saham. Isu volatiliti yang lebih banyak telah disiasat dengan teliti oleh Shiller Ohlson dan Penman 20 telah mencadangkan bahawa peningkatan volatiliti pulangan keselamatan berikutan pecahan saham juga boleh dikaitkan dengan berlebihan. Untuk mengetahui lebih lanjut, klik di sini. Sebut harga lewat oleh Sungard. Jadi, saya fikir mereka semua adalah tanda-tanda yang menggalakkan tetapi menyedari bahawa ia adalah awal dalam pelancaran dan tidak benar-benar mahu membuat spekulasi melampaui itu. Getty Images.